CEO da Evolution Martin Carlesund afirma que o grupo pode reabrir rapidamente e que o segundo turno da eleição presidencial trará mais clareza.
Na teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026, realizada em 23 de outubro, Carlesund classificou o fechamento como “muito lamentável”.
Para ele, o caso mostra como “uma agenda populista consegue derrubar um marco regulatório que estava em vigor havia apenas um ano e meio”.
O estúdio fechou em 5 de outubro, após o fim do período do relatório. Segundo Carlesund, isso fará o quarto trimestre ser “menos tranquilo” que o terceiro. O executivo não quis especular sobre o desfecho, mas o vinculou diretamente ao calendário político brasileiro.
“Saberemos mais depois do segundo turno da eleição, neste fim de semana”, disse, em referência à votação de 25 de outubro.
Crescimento na América Latina ainda sem efeito da proibição
A América Latina foi uma das regiões mais fortes da Evolution no trimestre. A receita na região cresceu 23,1% na comparação anual, segundo a estimativa do grupo com base no IP dos jogadores. Carlesund ressaltou que o número “não inclui nenhum efeito” da proibição no Brasil.
“Se o Brasil reabrir o mercado, estamos prontos para acelerar”, afirmou.
No relatório intermediário, a Evolution informou que o Brasil representa “bem menos da metade” da receita latino-americana. Acrescentou que o bom momento no restante da região deve compensar parte do impacto.
Na teleconferência, Carlesund disse que o grupo planeja expandir na Colômbia e ganhar tração na Argentina, onde opera dois estúdios.
Segundo ele, o efeito sobre outros mercados lusófonos atendidos pelo estúdio brasileiro é, por ora, “marginal”.
Dúvidas sobre a receita brasileira no 4º trimestre
Três analistas perguntaram se a receita da Evolution no Brasil vai a zero no quarto trimestre. Em todas as vezes, Carlesund respondeu que o país não tem bloqueio geográfico (ring-fencing).
Ele não disse se a Evolution continuará recebendo receita de jogadores brasileiros por meio de operadoras licenciadas em outras jurisdições. “Vamos ver o que acontece com os jogadores”, afirmou.
Andrew Tam, do Rothschild & Co Redburn, perguntou se a ausência de ring-fencing poderia tornar o fechamento positivo para a fornecedora. Carlesund rejeitou a ideia.
“Acho que todo mundo está perplexo com a situação no Brasil”, disse. “É totalmente negativo para qualquer um neste setor que isso aconteça desta forma.”
“Uma situação nova”
Ben Shelley, do UBS, perguntou se a Índia, onde uma mudança regulatória causou volatilidade no 3º e no 4º trimestres de 2025, servia de comparação. Carlesund disse que o Brasil é diferente.
“Acho que esta situação é nova: é muito abrupta, num mercado regulado, em que as operadoras pagaram por licenças de cinco anos”, afirmou. “É muito difícil dizer onde vamos parar.”
Segundo ele, as prioridades imediatas da Evolution são os funcionários no país e as consequências práticas do fechamento.
Meta de margem mantida
Carlesund não disse quanto dos custos da Evolution no Brasil pode ser cortado no curto prazo. Segundo ele, o grupo nem sabe se vai reabrir.
O CEO confirmou que a orientação de margem para o ano não muda, mesmo que o Brasil gere pouca ou nenhuma receita para o grupo no quarto trimestre. No acumulado do ano, a margem EBITA da Evolution está em 65,7%, contra uma meta anual de 66%.
Rasmus Engberg, da Kepler Cheuvreux, perguntou qual parcela dos custos é variável. Carlesund não deu um número e disse que a empresa é “rápida para se adaptar e rápida para ajustar” quando as circunstâncias mudam.
Para ele, o caso segue um padrão mais amplo. “Não é a primeira vez que um único mercado passa por volatilidade ou incerteza, e tenho certeza de que não será a última”, disse.
Desempenho do grupo
No consolidado, a Evolution reportou receita de €526,1 milhões no terceiro trimestre, alta de 3,7% na comparação anual, e EBITA ajustado de €345,9 milhões, com margem de 65,8%. A receita de RNG cresceu 10,1%, e a de cassino ao vivo, 2,6%.