A Fitch Ratings atribuiu à multinacional espanhola de jogos de azar Cirsa a classificação BB com perspectiva “estável”.
A Fitch destacou as sólidas posições de mercado da Cirsa nos países onde está presente e a proposta omnicanal que a empresa possui. Também ressaltou a posição da proprietária da Sportium na Espanha e indicou que sua oferta omnicanal traz “vantagens comerciais em mercados com maiores restrições publicitárias”.
Além disso, a agência de classificação afirmou que a Espanha poderia superar a França e a Alemanha a médio prazo para se tornar o terceiro maior mercado da Europa.
Sobre a presença da Cirsa em outros mercados, a Fitch apontou que a empresa conta com oportunidades de crescimento na América Latina devido à sua posição de liderança em países como Colômbia e Peru.
Embora tenha explicado que a exposição de 30% da receita da Cirsa a moedas latino-americanas “cria posições cambiais não cobertas que poderiam afetar o fluxo de caixa e a flexibilidade financeira”.
Por outro lado, a Fitch enfatizou a “forte rentabilidade” da Cirsa de aproximadamente 35% em termos de Ebitda em 2025, o que se traduziu em uma sólida margem de fluxo de caixa livre (FCF) de 9,5%.
“Estimamos que a margem de FCF se manterá entre 9% e 10% durante 2026-2029, apoiando confortavelmente uma intensidade de capex a médio prazo de aproximadamente 10% e dividendos em linha com as orientações da empresa”, concluiu a agência de classificação.
Vale destacar que a Cirsa encerrou o primeiro trimestre de 2026 com uma receita operacional líquida de 623 milhões de euros (8% a mais na comparação anual) e um lucro operacional (EBITDA) de 194 milhões de euros, o que representou um aumento de 8,5% em relação ao ano anterior.