El Cade autorizó tres fusiones de gran envergadura en el sector de iGaming, mientras operadoras licenciadas más pequeñas libran una batalla financiera para superar el piso de viabilidad estimado en R$ 5m de ingresos mensuales.
Actualmente, un grupo de solo 10 operadoras ya concentra más del 67% del mercado regulado brasileño, dejando un rastro de consolidación acelerada entre las 187 plataformas autorizadas en el país.
Según Plínio Lemos, presidente de la Asociación Nacional de Juegos y Loterías (ANJL), la mayoría de las marcas de menor tamaño no logran alcanzar el volumen financiero necesario para la supervivencia operativa.
“La empresa no logra cerrar las cuentas si consideramos la tasa del 12% del gobierno, la carga tributaria regular, la nómina y la inversión necesaria para seguir adquiriendo usuarios”, afirmó Lemos.
La intensa actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) se refleja directamente en los registros del organismo antimonopolio. Flutter Entertainment, controladora de Betfair, desembolsó R$3.8bi por una participación del 56% en Betnacional.
En otro movimiento, Ana Gaming, dueña de las marcas Bet7K y Cassino Bet, adquirió el control de Donald Bet y de Bet Ponto Bet, en una transacción avalada por el Cade, cuyo valor no fue divulgado por la empresa.
El CEO de Ana Gaming, Marco Tulio Oliveira, no comentó el valor de la transacción.
Por otro lado, Grupo Globo y MGM Resorts International consolidaron su operación conjunta en el país bajo la bandera de BetMGM. A través de Boa Lion, la joint venture, que también cuenta con la participación de la holding del presentador Luciano Huck, adquirió la plataforma Bingão do Brasil.
Incumplimiento de pagos y búsqueda de compradores
La presión financiera es aún más evidente en la base de la pirámide del sector. La paulista Alfa Bet, que posee una cuota de aproximadamente el 0.1% del mercado, acumuló casi R$90m en reclamaciones judiciales tras incumplir contratos de patrocinio con los clubes de fútbol Grêmio e Internacional.
El fundador y director operativo de la empresa, Matheus Antunes, confirmó que la plataforma está en busca de un comprador para frenar la crisis.
“Estamos llevando a cabo negociaciones orientadas a la transferencia de la operación a un nuevo grupo inversor, con el objetivo de asegurar la continuidad de la actividad y la adecuada composición de las obligaciones ante los acreedores”, declaró Antunes.
Las reglas de protección al apostador
Aunque las reglas del gobierno intentan proteger el mercado exigiendo que las empresas separen el dinero de los jugadores y dejen una garantía de R$5 millones, el cierre de los operadores más pequeños será la primera prueba real de estas barreras.
Abogados del sector explican que, por ley, el saldo de los apostadores no puede ser tocado aunque la plataforma quiebre. Sin embargo, en la práctica, ninguna casa de apuestas licenciada ha quebrado todavía en Brasil.
Según Fabiano Jantalia, presidente de la Comisión de Derecho de Juegos de la OAB y socio fundador de Jantalia Advogados, la exigencia de segregación patrimonial prevista en la Ley n.º 14.790/2023 es jurídicamente sólida: “incorpora mecanismos ya probados en otros sectores, como el patrimonio de afectación en el mercado inmobiliario y el régimen de las instituciones de pago, y otorga al apostador una posición privilegiada en caso de quiebra o recuperación judicial.”
En la práctica, esto significa que los recursos pueden recuperarse mediante una simple solicitud de restitución, sin necesidad de habilitación de crédito en el proceso.
Los límites, sin embargo, son reconocidos por el propio especialista: si los recursos ya han salido de la estructura protegida, por mala gestión o conducta fraudulenta, el mecanismo jurídico no los recupera automáticamente.
En caso de que un operador se apropie indebidamente de esos valores, los gestores pueden responder por apropiación indebida, además de infracciones regulatorias, civiles y administrativas. “Llegamos hasta donde sería posible avanzar en términos legislativos”, evalúa Fabiano Jantalia, señalando que ningún mecanismo jurídico es inmune a prácticas fraudulentas.
Para el liderazgo de la ANJL, la consolidación del ecosistema brasileño es una tendencia técnica irreversible. “Quien no tiene escala no puede cerrar las cuentas”, concluyó Lemos.