Fitch Ratings ha otorgado a la multinacional española de juegos de azar Cirsa la calificación BB con perspectiva “estable”.
Fitch ha destacado las posiciones de mercado sólidas de Cirsa en los países donde tiene presencia y la propuesta omnicanal que posee la compañía. También, ha remarcado la posición de la propietaria de Sportium en España y ha indicado que su oferta omnicanal aporta “ventajas comerciales en mercados con mayores restricciones publicitarias”.
Asimismo, la agencia de calificación ha afirmado que España podría superar a Francia y Alemania a medio plazo para convertirse en el tercer mercado más grande de Europa.
Sobre la presencia de Cirsa en otros mercados, Fitch ha apuntado que cuenta con oportunidades de crecimiento en Latinoamérica debido a su posición de liderazgo en países como Colombia o Perú.
Aunque ha explicado que la exposición del 30% de los ingresos de Cirsa a monedas latinoamericanas “crea posiciones de tipo de cambio no cubiertas que podrían afectar el flujo de caja y la flexibilidad financiera”.
Por otro lado, Fitch ha hecho énfasis en la “fuerte rentabilidad” de Cirsa de aproximadamente el 35% en términos de Ebitda en 2025, lo que se tradujo en un sólido margen de flujo de caja libre (FCF) del 9,5%.
“Estimamos que el margen de FCF se mantendrá en el 9 y 10% durante 2026-2029, respaldando cómodamente una intensidad de capex a medio plazo de aproximadamente el 10% y dividendos en línea con las orientaciones de la compañía”, ha concluido la agencia de calificación.
Cabe destacar que Cirsa cerró el primer trimestre de 2026 con unos ingresos operativos netos de 623 millones de euros (un 8% más interanual) y un beneficio operativo (EBITDA) de 194 millones de euros, lo que representó un aumento del 8,5% frente al año anterior.